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港交所行政总裁李小加:明年将改革新股定价机制,收购伦交所被拒

2019-11-03 14:07:15来源:admin

每个记者:张小银,每个编辑:梁潇

今日(九月二十一日)在出席第四届中国医药创新与投资大会时,香港交易所集团首席执行官李小嘉就新股发行、科学创新局估值、收购伦敦证券交易所等热点问题发表意见,并接受媒体采访。

李小嘉告诉《国家商业日报》:“随着香港市场的扩张,如果公司在发行时定价过高,它们可能会爆发。”。此外,定价和发行交易之间有一定的时间间隔,如果在此期间市场发生变化,也可能导致中断。”

针对伦敦证券交易所被拒绝收购一事,李小嘉表示,“在国际并购中这是非常正常的”和“谋事在人,成事在天”。

香港交易及结算所行政总裁李小嘉接受媒体采访照片来源:记者张小银拍摄

在回答科学委员会的成立是否会影响内地生物科技公司在香港上市的热情时,李小嘉直言不讳地表示:“并非一切都必须竞争。在内地资本市场诞生之前,(企业)都去香港上市。现在内地有资本市场,香港的资本市场越来越大。因此,科学创新委员会的成立只意味着企业有更多的选择。”

李小嘉进一步表示:“如果一个企业追求本土化和接地,在内地上市是一个非常好的选择;然而,一些公司认为他们的发展需要高度国际化,希望与美国市场紧密联系,然后他们可能选择在美国上市。如果企业既需要基础又需要国际化,香港市场是一个很好的选择。再多一个选择,就会有更多的企业成长起来,在这三个市场都会发现越来越多的企业。”

事实上,去年香港证券交易所新规则出台后,许多内地生物制药企业被吸引到香港上市,但随之而来的是“破浪”。那么,HKEx有什么措施来应对新股发行率高的“尴尬”局面呢?此外,今年科学创新委员会成立后,上市公司估值过高的现象尤为明显。李小嘉对此有何看法?

围绕上述问题,李小嘉告诉《国家商报》记者,“首先,我们给市场定价权、上市时机和时机,以及定价方法的选择。但是当我们把它交给市场后,会有起有落,市场给出的是评估结果。其次,理论上,定价和交易之间的时间差也可能产生影响。亚洲交易所大多实施t 5或t 6机制,而欧美交易所大多实施t 1甚至t 0机制。如果从定价到交易的间隔太长,那么间隔市场将经历大的波动,并可能在交易日中断。然而,如果价格是当场固定的,交易是当场进行的,这可能不是“价格下跌”。这种情况在理论上是存在的。”

李小嘉进一步表示,HKEx在技术方面做出了“前所未有”的改变,“我们也在不断完善市场,目前正准备通过技术手段大规模缩小缺口期,加快从t 5和t 6到t 1甚至t 0的定价机制,慢慢缩小缺口期,并预计明年将迅速推出改革。”

此外,针对目前SKI的高估值,李小嘉表示,由于两个市场之间的因果关系和供求关系不同,内地(SKI)并未爆发并获得高估值。

针对日前香港交易所拒绝收购伦敦证券交易所的提议,李小嘉表示:“我认为在国际并购中发生的事情非常正常。首先,家庭先订婚,我们后来订婚,管理层主持订婚,所以当我们求婚时,[方面肯定会有反应,这是非常正常和可以理解的。既然我们后来“求婚”,我们可能会晚一点到达,所以我们应该继续努力。我们相信,一旦两大市场合并,战略利益将是巨大的,对几代人具有战略意义。这对我们来说是一个巨大而美好的未来发展前景。这件事最终是‘谋事在人,成事在天’。”

事实上,从HKEx 9月11日发表的声明中不难看出,它对此次收购寄予厚望。然而,9月13日,伦敦证券交易所(London Stock Exchange)发表声明称,董事会一致否决了香港证券交易所的收购提议,并提到该公司正在推进对修补漆的收购,没有必要与香港证券交易所进一步接触。同时,伦敦证券交易所也在声明中表示:“我们认识到中国的巨大机遇,高度重视双方关系,也重视与上海证券交易所的互利合作关系。”

针对LUNs交易所遭到拒绝,HKEx发表声明称,LUNs交易所提出的合并是互利共赢的重大战略机遇,可以打造领先的全球金融市场基础设施。HKEx董事会希望与LUX董事会进行建设性对话,但对LUX集团拒绝举行积极会谈感到失望。HKEx希望证明拟议中的合并提议远比LUNs收购整修计划更可取。

香港交易所表示,已向伦敦交易所明确表示,已为该计划做了详细准备。此外,HKEx还与相关监管机构和决策者举行了初步建设性讨论。HKEx董事会仍然认为,这一提议对股东、客户和全球资本市场大有裨益。HKEx认为,伦交所集团的股东应该有机会详细分析这两笔交易,并将继续与他们联系。

国家商业日报

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